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为什么技术投资者喜欢ICO,而律师则不喜欢

点击量:   时间:2017-12-16 01:06:02

<p>当一家以隐私为重点的互联网浏览器公司Brave决定今年5月筹集资金时,它本可以通过借钱或向投资者出售股权而走上传统路线</p><p>相反,它选择了第三种方式:初始硬币发行,或ICO像初始公开发行,ICO允许公司从多个来源筹集资金但是,发行公司不是发行股票,而是通过区块链技术销售数字代币或“硬币”</p><p>在Brave的ICO中,该创业公司从约130名投资者那里筹集了3500万美元 - 不到一分钟,Boosters认为像Brave这样的策略可能是投资的未来,这是一种变革性的融资方式,使消费者能够直接受益于新技术的普及,而不是拥有传统的股票评论家,同时,担心ICO占据监管灰色地带,可能使投资者容易受到欺诈和土地创业公司的法律困扰而且在这个早期的在ICO历史上,双方都可能是正确的ICO是区块链技术的重大金融创新之一,区块链技术使用革命性软件和多台计算机来创建防篡改记录系统Blockchain是大多数使用ICO的初创公司的商业模式的核心;例如,Brave计划使用区块链令牌来帮助其用户赚钱,如果他们同意不阻止在线广告通过在ICO中分发令牌,初创公司可以让买家尽早访问其技术,但是如果他们认为合适则使用或者产品捕获 - 或者在某些情况下,甚至在推出之前,如果它产生了很多嗡嗡声 - 买家可以在二级市场上出售他们的代币同时,创业公司筹集资金而不给私人投资者或风险资本家任何控制权,财富的技术新闻简报可能迄今为止最着名的ICO也就是以太网最着名的ICO,2014年通过销售促进在线合同的代币筹集了1800万美元</p><p>今天,以太坊支持的合同正在激增,截至6月中旬,代币的市值达到350亿美元的确,随着投机者对区块链的需求迅速扩大 - 世界密码城市的联合市值在过去的12个月里,它已经增长了近9倍,超过1000亿美元 - 毫不奇怪ICO正在等待着名的风险资本家,如Andreessen Horowitz的Chris Dixon和联合广场风险投资公司的Fred Wilson现在将ICO作为新形式的企业融资即使是不以区块链为中心的公司也会参与其中的行动消息服务Kik成立于2009年,计划今年开展ICO,希望令牌可以在其平台上刺激更多的人对人支付和游戏</p><p>史密斯+皇冠公司已经有数十家公司今年已经完成ICO,还有数十家公司将要完成;报告收益的30人已筹集了大约5.4亿美元那么监管机构对这个勇敢的新世界有什么看法</p><p>对于投资者和初创公司来说,现在一无所有,这可能成为一个问题</p><p>在传统的IPO中,除非获得美国证券交易委员会的批准,否则公司不能出售股票,这意味着披露有关其业务前景和潜力的广泛细节风险对于ICO来说,还没有这样的要求 - 这可能会使他们容易受到滥用虽然没有发现ICO的欺诈调查,但区块链粉丝经常互相警告在线讨论组中的可疑产品(广泛的一个狡猾的幻灯片流通被称为“PonzICO”)一些公司已经能够发行代币,即使他们的商业模式充其量只是杰夫·加齐克(Jeff Garzik),区块链社区的一位领导人物,经营着一家名为Bloq的咨询公司,他认为ICO是“变革性的”但是仍然保持警惕“这些ICO中有99%将是垃圾,”他说“这就像一分钱股票,但监管较少”即便是最合法的e和财政健全的ICO对他们的发行人造成潜在威胁“硬币”或代币看起来很像传统证券,因为它们使公司能够获取投资者的现金,同时保持盈利潜力并且在没有SEC批准的情况下出售证券违反了联邦法律Cooley公司的数字货币律师Marco Santori说:“未来,由于监管限制,令牌销售将不会像今天一样完成</p><p>” 如果监管机构最终确定代币是证券,Santori说,美国证券交易委员会和美国国税局可以对发行人实施制裁;如果他们的代币变得毫无价值,这样的决定也可以让投资者更容易起诉初创公司律师现在帮助创业公司构建他们的ICO以保持监管机构的良好状态Lee Schneider,Debevoise&Plimpton的证券律师,也是一家金融科技播客,与数字货币交换Coinbase合作开展ICO的最佳实践(Schneider更喜欢称之为“令牌发布”),他的建议也为潜在买家提供了良好的经验法则</p><p>最佳的令牌交换涉及可预测的定价 - 需求之间的明确关系对于代币及其价格,发行人应该透明地分享代币所依据的软件代码也许最值得注意的是:施耐德表示,ICO候选人不应该将代币作为投资的等价物销售他们应该让买家知道代币可以做什么,而不是他们可能值得的底线:如果一家初创公司将其硬币广告为可以翻转致富的东西,其ICO就是m可能是“垃圾”而不是“变革”本文的一个版本出现在2017年7月1日的“财富”杂志上,